Se crearon cuatro fondos gubernamentales para respaldar proyectos, pero la falta de diversidad en la financiación podría frenar de nuevo la industria si se producen cambios en las políticas.
Es probable que el impulso de la industria del capital riesgo en China, que se está recuperando tras años de declive, continúe este año, impulsado principalmente por la financiación gubernamental. Sin embargo, un experto advirtió que la falta de diversidad en la financiación plantea un riesgo oculto.
La recaudación de fondos repuntó en 2025, y la mayor parte de las ganancias provino de fuentes gubernamentales, ya que los responsables políticos centrales flexibilizaron las normas para permitir que los gobiernos locales emitieran más bonos para financiar los fondos gubernamentales de orientación, según un informe publicado el martes por Gavekal Dragonomics, una firma de investigación con sede en Hong Kong.
El informe indicó que es probable que la financiación gubernamental aumente aún más en los próximos meses tras la creación de cuatro fondos.
A finales de diciembre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma lanzó un fondo nacional de orientación de capital riesgo de 100.000 millones de yuanes (14.500 millones de dólares estadounidenses), financiado mediante bonos especiales del tesoro a muy largo plazo.
También se han establecido tres fondos regionales, cada uno con más de 50.000 millones de yuanes, junto con 49 subfondos y 27 proyectos de inversión directa. Los tres fondos regionales se destinan a la región de Beijing-Tianjin-Hebei, el delta del río Yangtze y la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao.
“La estructura de financiación es fundamentalmente diferente a la de ciclos anteriores, con el capital gubernamental y estatal como motor principal”, afirmó Jin Zhao, profesor adjunto de finanzas en la Cheung Kong Graduate School of Business. “La importancia del fondo nacional radica no solo en su tamaño, sino también en su impacto, lo que refleja el claro apoyo del gobierno central a la industria del capital riesgo”.
