El maniático de las fusiones y adquisiciones ha vuelto, ofreciendo una vez más un precio exorbitante para adquirir una empresa. Meta anunció que invertiría 14.800 millones de dólares para adquirir la mitad del capital de Scale AI, pero no quería sus derechos de voto y solo quería contratar a su fundador y CEO chino para dirigir el equipo de IA de Meta. ¿Qué planea exactamente Zuckerberg?.

El maníaco de fusiones y adquisiciones es rápido, preciso y despiadado.

Por muy controvertido que sea Zuckerberg, su talento para la guerra empresarial es innegable. En cuanto a adquisiciones estratégicas, Zuckerberg es absolutamente rápido, preciso e implacable. Siempre que puede bloquear a la competencia y consolidar su posición en la industria, Zuckerberg nunca ha escatimado en gastos, ofreciendo repetidamente precios exorbitantes que la otra parte no puede rechazar y completando rápidamente transacciones clave.

En 2012, pagó mil millones de dólares para comprar Instagram, que acababa de completar su ronda de financiación de Serie B y contaba con tan solo 15 empleados, duplicando su valoración para adquirir esta prometedora aplicación de redes sociales de fotografía. Dos años después, pagó la asombrosa suma de 21 mil millones de dólares para comprar WhatsApp, que no tenía perspectivas de rentabilidad, y se hizo cargo de esta aplicación de mensajería instantánea en rápido crecimiento.

Estas dos adquisiciones desorbitadas fueron impactantes en su momento y suscitaron debates sobre la burbuja de valoración del internet móvil. Sin embargo, en pocos años, todas estas dudas sobre Zuckerberg se disiparon. Las disparatadas transacciones de aquel momento fueron, de hecho, las adquisiciones estratégicas más exitosas en la historia de la industria de internet.

A juzgar por los acontecimientos posteriores, Zuckerberg en realidad eliminó las dos mayores amenazas a su posición en la industria a un costo muy pequeño, completó la matriz comercial diversificada de Facebook y consolidó su posición dominante en el campo de las redes sociales.

La valoración actual de Instagram supera los 500 mil millones de dólares, y la adquisición de Zuckerberg por 1.000 millones de dólares, incomprensible para todos, le ha proporcionado una rentabilidad de 500 veces. Por otro lado, es precisamente gracias a su posición dominante en la industria que Meta se ha convertido en la primera acción de una red social, alcanzando un valor de mercado de hasta 1,7 billones de dólares.

14.800 millones de dólares para comprar materiales y personal

En la última década, Zuckerberg no ha realizado más operaciones de alto valor debido a la presión regulatoria antimonopolio. Pero ahora, el maniático de las fusiones y adquisiciones ha regresado. Meta anunció la semana pasada que invertiría 14.800 millones de dólares en la startup de etiquetado de datos Scale AI, adquiriendo el 49% de sus acciones sin derecho a voto. Esta es la segunda mayor adquisición en la historia de Meta, solo superada por la adquisición de WhatsApp por 21.000 millones de dólares.

Esta inversión también eleva la valoración de Scale AI a 30.000 millones de dólares, convirtiéndola en una de las startups más valiosas. Scale AI se fundó en 2016 y tiene su sede en San Francisco. Su actividad principal es proporcionar datos de entrenamiento y verificación de alta calidad para grandes modelos de IA.

En pocas palabras, Scale AI es una empresa de anotación de datos cuyo modelo de negocio consiste en utilizar mano de obra barata en países angloparlantes extranjeros, como Filipinas, para anotar datos manualmente y evaluarlos y verificarlos mediante automatización. Es el mayor proveedor de material de datos en la industria estadounidense de la IA.

Meta, Google, Microsoft, OpenAI y xAI de Musk: casi todos los grandes gigantes estadounidenses de la IA son clientes de Scale AI. El gobierno y el ejército de EE.UU. también han elegido a Scale AI como proveedor principal.

La calidad de los modelos de IA depende de la calidad de los datos de entrada. Se puede decir que los chips de Nvidia son el arsenal que los gigantes de la IA se apresuran a adquirir, y los datos de Scale AI son el alimento indispensable para ellos. Con la llegada de la era de la IA generativa, los gigantes de internet han iniciado una carrera armamentística en el sector, y la valoración de Scale AI también ha aumentado. El año pasado, completó una ronda de financiación con una valoración de 14.000 millones de dólares.

La inversión de 14.800 millones de dólares de Meta significa que la valoración de Scale AI se ha duplicado en un año. Duplicar directamente la valoración es también el método de fusiones y adquisiciones que Zuckerberg empleó al adquirir Instagram y WhatsApp. No está dispuesto a perder tiempo calculando la diferencia de valoración de miles de millones de dólares y solo espera llegar a un acuerdo lo antes posible para sorprender a sus competidores.

Es prudente no votar.

Sin embargo, a diferencia de fusiones y adquisiciones de alto costo anteriores que absorbieron por completo a la otra empresa, la inversión de 14.800 millones de dólares de Meta la convirtió en el mayor accionista, pero no convirtió a Scale AI en su filial, ni siquiera solicitó sus derechos de voto. Esto significa que Meta no tiene voz ni voto en las decisiones comerciales de Scale AI. Entonces, ¿qué pretende lograr exactamente Zuckerberg?.

La decisión de Zuckerberg de adquirir únicamente acciones sin derecho a voto fue deliberada. Scale AI es un importante proveedor de datos ampliamente utilizado por los gigantes estadounidenses de la IA. Si Meta lo adquiere directamente, obviamente generará oposición de la competencia y será difícil que supere la revisión antimonopolio.

Aunque Zuckerberg ha mejorado su relación con el presidente Trump, Google, Amazon, Microsoft, OpenAI e incluso xAI de Musk mantienen buenas relaciones con la Casa Blanca. Además, la principal prioridad de Meta es librarse de la demanda antimonopolio, y no hay necesidad de añadirse desafíos regulatorios.

Invertir de esta manera sin derecho a voto significa que Meta no constituye una operación de fusión y adquisición y, en principio, no necesita ser investigada por el departamento antimonopolio de EE. UU. Por supuesto, los reguladores tienen derecho a investigar las transacciones de inversión según sus determinaciones para determinar si perjudican la competencia en el mercado.

David Olson, profesor de derecho antimonopolio en la Facultad de Derecho de Boston College, afirmó que la decisión de Meta de mantener una participación minoritaria sin derecho a voto fue una decisión inteligente. «Creo que les brinda mucha protección en caso de que alguien los persiga», afirmó, y añadió que la Comisión Federal de Comercio (FTC) aún podría revisar el acuerdo.

Sin embargo, incluso sin una participación mayoritaria en Scale AI, Zuckerberg aún puede lograr su objetivo de forma indirecta. Si bien Scale AI afirma que seguirá operando como una empresa independiente para proteger la seguridad de los datos de sus clientes, la gran inversión de Meta sin duda generará inquietud en muchos gigantes de la IA, lo que los impulsará a reducir o cancelar sus planes de colaboración originales.

Google planeó inicialmente pagar a Scale AI 200 millones de dólares por servicios de datos este año, pero ahora planea cancelar el plan de cooperación y negociar con la competencia de Scale. Microsoft también está considerando reducir su cooperación con Scale AI. OpenAI, según se informa, tomó una decisión similar hace unos meses, pero no rescindió por completo el contrato de suministro.

Si esta situación persiste y los gigantes de la IA evitan a Scale AI y optan por otros proveedores de datos, Zuckerberg equivaldría a adquirir al mayor proveedor de datos de la industria estadounidense de la IA con tan solo 14.800 millones de dólares, y en principio no existe ninguna sospecha de monopolio. Esto se debe a que Meta no puede afectar las operaciones diarias ni la cooperación empresarial de Scale AI, y es aún menos probable que obtenga los datos de entrenamiento de sus competidores.

La adquisición de talento es el núcleo.

Cabe destacar que, como parte de la estructura de esta transacción, Alexander Wang, cofundador y CEO de Scale AI, se unirá a Meta para liderar su equipo de superinteligencia. En otras palabras, se trata de una transacción con claras características de «adquisición de talento».

En la última ronda de financiación de Scale AI, Alexander Wang, de tan solo 28 años, poseía una participación del 15% en la empresa. Esto significa que la inversión de Meta ha elevado el patrimonio neto personal de Alexander Wang a 4.500 millones de dólares.

Cabe mencionar que, tras unirse a Meta, seguirá formando parte de la junta directiva de Scale AI como cofundador, pero su acceso a la información estará debidamente restringido. Esta situación, obviamente, no satisfará a gigantes como Google, Microsoft, OpenAI y xAI.

¿Por qué Meta quiso incorporar a Alexander Wang para liderar su equipo de IA? Obviamente, Zuckerberg percibe claramente la crisis en la competencia de la IA y está ansioso por incorporar a un talento con influencia en la industria para estabilizar el equipo.

Se ha informado que, si bien Meta ha ofrecido salarios anuales de hasta 2 millones de dólares a los mejores talentos técnicos de IA, varios de estos talentos centrales se han mudado recientemente a competidores como OpenAI y Anthropic, porque las valoraciones de estas nuevas empresas siguen aumentando, lo que puede generar un mayor crecimiento de la riqueza en las opciones sobre acciones de los empleados.

El mes pasado, Joelle Pineau, directora de investigación de IA de Meta, dejó la empresa, y su salida ha suscitado preocupación por la falta de competitividad de Meta AI en el futuro. Dado que el modelo Llama 3, lanzado previamente por Meta, se situó significativamente por detrás de los productos de OpenAI y Google en evaluaciones de terceros, esta sensación de crisis de inferioridad y de estar a la zaga de la competencia impulsará a Zuckerberg a tomar decisiones más audaces.

¿Por qué Zuckerberg eligió a Alexander Wang? Como cofundador y director ejecutivo de Scale AI, posee un profundo conocimiento y experiencia práctica en datos de entrenamiento de modelos de IA , infraestructura de datos y cómo construir y evaluar modelos de IA de forma eficiente . Esta es una capacidad fundamental que Meta necesita con urgencia para desarrollar y optimizar sus modelos de IA (especialmente los modelos de lenguaje de gran tamaño y la IA generativa). Meta incluso afirmó que la incorporación de Alexander «profundizará nuestro trabajo en la producción de datos para modelos de IA».

Además, Alexander no solo posee formación técnica, sino también una excelente visión para los negocios y capacidad de ejecución. Zuckerberg apuesta esta vez por un tipo de liderazgo diferente, más inclinado al pensamiento empresarial y la implementación práctica que a la investigación pura. En la carrera armamentística de la IA, es crucial transformar rápidamente los resultados de la investigación en productos y capacidades utilizables.

Zuckerberg cree que Alexander puede ayudar a Meta a recuperar su ventaja competitiva en el campo de la inteligencia artificial y a acelerar su progreso en inteligencia artificial general y superinteligencia. En esta ocasión, fue nombrado jefe del recién creado «Departamento de Investigación de Superinteligencia» de Meta, con la clara misión de desarrollar sistemas que superen las capacidades actuales de la IA.

¿Será la regulación un problema?.

En teoría, Meta no adquirió Scale AI y ni siquiera tenía derecho a voto. No se trató de una fusión y adquisición, sino de una «adquisición de talento». Sin embargo, esta transacción sin duda pondrá a prueba la actitud de la administración Trump respecto a las llamadas «adquisiciones de talento».

Tras la toma de posesión del gobierno de Trump, las investigaciones de la Comisión Federal de Comercio (FTC) sobre transacciones previas de adquisición de talento parecieron estancarse. Durante el gobierno de Biden, la FTC inició investigaciones sobre dos importantes transacciones de adquisición de talento: la contratación por parte de Amazon de ejecutivos e investigadores de la startup de inteligencia artificial Adept, y la compra por parte de Microsoft de todo el equipo de Inflection AI por 650 millones de dólares.

Pero las investigaciones sobre ambos acuerdos están actualmente paralizadas. La administración Trump parece haber adoptado una política más permisiva en la regulación de los gigantes tecnológicos y las tecnologías de vanguardia. Esto puede deberse a que ha aprendido de las duras políticas regulatorias de la anterior administración Biden, a las que se resistieron los gigantes tecnológicos, o a que los multimillonarios que están detrás de estos gigantes han mejorado su relación con él con el tiempo.

William Kovacic, director del Centro de Derecho de la Competencia de la Universidad George Washington, afirmó que las grandes empresas tecnológicas podrían encontrar más fácil desenvolverse en el entorno regulatorio para la colaboración en IA bajo el presidente Trump que bajo el expresidente Joe Biden. «Creo que seguirán prestando mucha atención a lo que hacen estas gigantescas empresas. Pero eso no significa necesariamente que intervengan para impedir su desarrollo», afirmó Kovacic.

Por supuesto, la senadora Elizabeth Warren (D-Mass.), una conocida halcón regulatorio que sigue pidiendo una regulación estricta de las empresas gigantes, pidió una vez más una revisión de la inversión de Meta.

“Meta puede llamar a esta transacción como quiera, pero si viola la ley federal al suprimir ilegalmente la competencia o facilitar que Meta establezca un monopolio ilegal, las autoridades antimonopolio deberían investigarla y bloquearla”, dijo en un comunicado el viernes.

Debido a la presión de las investigaciones y demandas antimonopolio, Zuckerberg no ha realizado otra gran adquisición en una década. Desde 2016, Meta se ha visto envuelta en la pugna política estadounidense, con escándalos de filtración de datos de usuarios y multas de hasta 5.000 millones de dólares por parte de los reguladores. Desde el verano de 2019, la Comisión Federal de Comercio de EE.UU. (FTC) inició una investigación antimonopolio sobre Facebook y, a finales de 2020, presentó una demanda conjunta con 46 estados y regiones, exigiendo la separación de Instagram y WhatsApp.

La demanda sigue en curso y su futuro es difícil de predecir, quizás dependiendo de la actitud del presidente Trump. Durante la administración Biden, la FTC ha priorizado la prevención de la expansión de grandes empresas y también ha intentado impedir mediante litigios que Meta adquiera al desarrollador de aplicaciones de realidad virtual Within. En un entorno regulatorio como este, es difícil para Zuckerberg realizar adquisiciones de gran envergadura.

Aprovechar la oportunidad para construir buenas relaciones con el gobierno.

Sin embargo, ahora es el segundo mandato del presidente Trump. La presidenta de la FTC, Lina Khan, de línea dura, ha renunciado, y la relación, antes tensa, de Zuckerberg con Trump ha mejorado notablemente. Anteriormente, Trump estaba muy insatisfecho con Zuckerberg debido a su derrota en las elecciones de 2020 y a su prohibición de Facebook, e incluso amenazó con enviarlo a prisión tras asumir el cargo.

Pero después de que Trump tomara la delantera en las elecciones del año pasado, Zuckerberg, con un agudo sentido político, actuó con rapidez, elogiando públicamente la valentía de Trump en el intento de asesinato y tomando la iniciativa de llamar a este último, acercándolo así a Trump. El efecto inmediato fue que Trump ya no se quejaba de Zuckerberg ni amenazaba con represalias como antes.

Por supuesto, Zuckerberg necesita demostrar verdadera sinceridad. Tras la elección de Trump, Zuckerberg donó un millón de dólares a la toma de posesión presidencial y tomó la iniciativa de viajar a Florida para cenar con él. Además, Meta llegó a un acuerdo con Trump sobre la prohibición de la plataforma y compensó su fondo con 25 millones de dólares. Tras pagar estas pequeñas sumas, Zuckerberg fue al Congreso con otros multimillonarios para asistir a la toma de posesión de Trump y se reunió con la familia y amigos del presidente.

Cabe mencionar que Zuckerberg también tomó la iniciativa de cumplir con los requisitos del equipo de Trump: revocó la política DEI (Diversidad e Inclusión) de Meta, criticó públicamente las medidas originales de control de contenido, debilitó el departamento de verificación de datos y prometió ajustar el algoritmo de la plataforma para promover las nuevas políticas de la administración Trump. Todo esto, obviamente, para satisfacer a la administración Trump.

Zuckerberg no dudó en intentar complacer al nuevo gobierno, ni en el propósito de hacerlo. En un correo electrónico interno, declaró: «Después de lo sucedido en los últimos años, ahora tenemos la oportunidad de establecer una colaboración fructífera con el gobierno de Estados Unidos, y debemos aprovecharla». Con franqueza, afirmó: «El gobierno puede oponerse a ustedes y crearles obstáculos y fricciones, o puede derribar barreras para ayudarlos a desarrollarse. Necesitamos elegir la dirección correcta».

Obviamente, forjar buenas relaciones con la administración Trump puede traer beneficios inconmensurables para Meta y Zuckerberg. Zuckerberg ya no es una molestia para el presidente Trump, sino que se ha convertido en su amigo. Meta no tiene que preocuparse por que el precio de sus acciones se desplome algún día por un tuit impredecible.

Zuckerberg también está deseando librarse de la demanda antimonopolio. Según informes de prensa, Meta está presionando activamente a la FTC y está dispuesta a pagar un acuerdo de 450 millones de dólares a cambio de que el gobierno abandone las demandas antimonopolio y los requisitos de separación. Zuckerberg cree que el presidente Trump aprobará y promoverá este acuerdo.

En marzo de este año, Zuckerberg incluso compró una mansión en Washington, DC, a sólo 15 minutos en auto de la Casa Blanca, para poder venir a la capital y reunirse con la Casa Blanca en cualquier momento.