El giro estratégico de la empresa hacia las inversiones en IA y chips no solo está generando importantes rendimientos, sino que también está impulsando su cartera tecnológica.
ChangXin Memory Technologies (CXMT) y Zhipu AI no solo han visto dispararse el precio de sus acciones, sino que también han reportado enormes ganancias a su inversor común: Alibaba Group Holding.
Antes de la salida a bolsa del gigante chino de chips de memoria el lunes, Alibaba poseía cerca del 5 % de CXMT, lo que la convertía en el mayor accionista industrial del fabricante de chips, según el folleto de emisión. Alibaba ha invertido unos 7.600 millones de yuanes en CXMT desde 2021. Basándose en la capitalización bursátil de cierre del martes —de unos 3,14 billones de yuanes (464.000 millones de dólares)—, la participación de Alibaba estaba valorada en más de 140.000 millones de yuanes, casi 20 veces su inversión declarada.
Estas ganancias teóricas contrastaban notablemente con una inversión anterior de gran repercusión realizada por Alibaba. Tras adquirir una participación mayoritaria en el operador de hipermercados Sun Art Retail en octubre de 2020 por 28.000 millones de dólares de Hong Kong (3.600 millones de dólares estadounidenses) —duplicando así su participación efectiva—, terminó registrando pérdidas superiores a los 25.000 millones de yuanes por deterioro de activos y enajenación. Alibaba vendió la totalidad de su participación en la empresa a la firma china de capital privado DCP Capital por 13.100 millones de dólares de Hong Kong el 31 de diciembre de 2024.
A medida que Alibaba reorienta su enfoque hacia el comercio electrónico y gira hacia la inteligencia artificial, se ha alejado de las adquisiciones de control destinadas a expandir un vasto imperio de internet para el consumidor. En su lugar, ha optado por participaciones minoritarias y asociaciones industriales a lo largo de la cadena de suministro de la IA. En 2023, el presidente de la compañía, Joe Tsai, estableció cuatro prioridades de gestión de capital: mejorar la rentabilidad de las operaciones comerciales, invertir el flujo de caja en el crecimiento futuro, monetizar activos no estratégicos y devolver capital a los accionistas.
Alibaba también ha sido uno de los inversores más tempranos y dinámicos en las empresas chinas desarrolladoras de modelos de IA. A medida que surgía una oleada de startups de modelos de IA entre 2023 y 2024, la compañía respaldó a Zhipu AI (conocida internacionalmente como Z.ai), Moonshot AI y MiniMax, así como a Baichuan AI y 01.AI, aunque estas dos últimas han reorientado posteriormente su enfoque alejándose de los modelos de IA fundacionales.
Asimismo, Alibaba invirtió cerca de 800 millones de dólares estadounidenses en Moonshot —desarrolladora de los modelos Kimi— para adquirir una participación de aproximadamente el 36%, según los informes financieros del ejercicio fiscal 2024. La empresa participó en varias rondas de financiación posteriores, si bien no se reveló el importe de dichas inversiones adicionales.
