Al cierre de la sesión bursátil de la semana pasada, el precio de las acciones de Polestar se desplomó un 16,28%, rondando los 0,50 dólares, lo que indica una inminente exclusión de la bolsa. Según el informe interino de la compañía correspondiente a 2025, los ingresos de Polestar ascendieron a 1.423 millones de dólares, con una pérdida neta atribuible a los accionistas de 1.193 millones de dólares, lo que supone un descenso interanual del 119,37%. Su ratio de endeudamiento alcanzó un asombroso 217,11%, lo que la sitúa en situación de insolvencia.

En junio de este año, Li Shufu, presidente de Geely Holding Group, inyectó 200 millones de dólares (aproximadamente 1.420 millones de yuanes) en la compañía en un intento por «rescatarla». En aquel momento, el precio de las acciones de Polestar era de 1,06 dólares. Esta única inversión le ha generado a Li Shufu una pérdida teórica de más del 50% en tan solo cinco meses.

Recientemente, Polestar cerró su última tienda física en China, centrándose en las ventas online. Según el *Next Generation Car Research Institute*, Polestar actualmente solo ofrece el modelo Polestar 4. El Polestar 2 se ha descontinuado y el Polestar 3 aún se encuentra en fase de prelanzamiento, con las líneas de producción todavía en China.

En cuanto al servicio posventa, el servicio de atención al cliente explicó: «Puede llevar su vehículo a un concesionario Volvo 4S autorizado, pero no todos los concesionarios autorizados ofrecen este servicio. En Beijing, por ejemplo, hay entre tres y cuatro concesionarios autorizados, y es necesario concertar una cita previamente».

Ante la posible exclusión de la bolsa, el servicio posventa se convierte en un problema.

Si repasamos la trayectoria de Polestar, el 24 de junio de 2022, Polestar debutó en el Nasdaq. En tan solo tres años y medio, el precio de sus acciones ha caído de 13 dólares a aproximadamente 0,50 dólares, lo que supone un descenso acumulado del 94,4%.

Lo más preocupante es que Polestar se enfrenta a una crisis de exclusión de bolsa. Según las normas de cotización del Nasdaq, el precio de las acciones de una empresa cotizada debe superar el dólar durante 30 días hábiles consecutivos, mientras que el precio de las acciones de Polestar lleva mucho tiempo por debajo de ese dólar. Polestar debe completar su reestructuración antes del 29 de abril de 2026.

La información pública muestra que Polestar era una empresa conjunta entre Volvo y Geely Holding Group, y que en su momento se presentó como competidora de Tesla, antes de anunciar su independencia en 2017. Durante los años de rápida expansión del mercado de vehículos de nueva energía, el rendimiento de ventas de Polestar fue bastante discreto.

A nivel mundial, entre 2021 y 2024, las ventas de Polestar fueron de 29.000, 51.500, 54.626 y 44.851 vehículos, respectivamente. En el mercado chino, concretamente, las mayores ventas anuales de Polestar durante esos cuatro años fueron de tan solo 2.048 vehículos, fluctuando en torno a los 1.500 en los otros tres años. Desde 2025, las operaciones de Polestar en China se han paralizado prácticamente por completo, con tan solo 163 vehículos vendidos en los primeros diez meses de este año.

Quizás debido a las bajas ventas persistentes, Polestar cerró su última tienda propia en el centro comercial L+Plaza de Shanghái en octubre. Un representante de Polestar declaró: «Polestar está ajustando estratégicamente su modelo de negocio en China para satisfacer mejor las diversas y cambiantes demandas de los consumidores del mercado chino. El cierre de la tienda no significa que Polestar se retire del mercado chino. Este ajuste no afectará los derechos de los actuales propietarios de Polestar, y las demás operaciones en China se mantienen estables».

Actualmente, Polestar utiliza principalmente un modelo de ventas en línea, lo que permite a los consumidores conocer los productos y completar la compra a través de canales digitales como su sitio web oficial. Se sabe que Polestar actualmente solo tiene a la venta el modelo Polestar 4; el Polestar 2 se ha descontinuado y el Polestar 3 aún no se ha lanzado, ya que las líneas de producción siguen en China. En cuanto al precio, el Polestar 4 se ofrece en dos versiones: una de un solo motor con un precio de venta sugerido de 339.900 yuanes y otra de doble motor con un precio de venta sugerido de 399.900 yuanes. Respecto al precio detallado de la transacción, el servicio de atención al cliente oficial de Polestar declaró que era difícil proporcionarlo, indicando: «Es un tema que requiere una discusión detallada».

En cuanto al mantenimiento posventa, el servicio de atención al cliente afirmó: «Puede llevar su vehículo a un concesionario Volvo 4S oficialmente autorizado, pero no todos los concesionarios autorizados ofrecen este servicio. En Beijing, por ejemplo, hay entre tres y cuatro concesionarios autorizados, y es necesario concertar una cita con antelación».

Además, según datos de un sitio web especializado en la calidad de los automóviles, Polestar ha sido objeto de numerosas críticas por problemas de calidad y servicio. Algunos consumidores afirman que el radar frontal de sus vehículos Polestar emitía falsas alarmas repetidamente, requiriendo entre cinco y seis reparaciones para apenas solucionar el problema, lo que afecta gravemente a la seguridad al volante. Aún más preocupante es la existencia de graves defectos de ensamblaje en los vehículos Polestar, como manijas de las puertas que vibran y otros ruidos en el interior del vehículo, que el departamento de posventa minimiza como «problemas comunes».

«Polestar es la plataforma de lanzamiento de Geely para su expansión global».

De hecho, la difícil situación de Polestar ya se vislumbraba. En mayo de 2023, Polestar declaró públicamente que reforzaría su enfoque en la gestión de costes, incluyendo la congelación de las contrataciones a nivel mundial y el despido del 10% de su plantilla. Este ajuste se ha acelerado este año, incluyendo planes para reducir personal en los departamentos de ventas y operaciones y disminuir la red de distribución.

Por ejemplo, en febrero, se informó de que Polestar Technology, una empresa conjunta entre Polestar y Meizu (de Geely), estaba en proceso de reestructuración organizativa. En abril, Polestar anunció la firma de un acuerdo de rescisión con Meizu, decidiendo poner fin a las operaciones comerciales de su empresa conjunta, Polestar Technology, en China.

Esta contracción empresarial provocó directamente un descenso en los resultados. Desde 2021 hasta la primera mitad de este año, Polestar acumuló una pérdida neta atribuible a los accionistas de casi 6.000 millones de dólares. Según su informe provisional de 2025, los ingresos de Polestar fueron de 1.423 millones de dólares y su beneficio neto atribuible a los accionistas fue de -1.193 millones de dólares, una disminución interanual del 119,37%, con un ratio de deuda sobre capital propio de hasta el 217,11%, lo que indica insolvencia.

Ante esta situación, Geely Group se esfuerza por controlar la crisis: por un lado, el accionista Volvo anunció una reducción de su participación en Polestar para evitar mayores pérdidas; por otro lado, Geely Group continúa inyectando capital en la empresa. A mediados de junio, Polestar anunció una inversión de capital de 200 millones de dólares (aproximadamente 1.420 millones de RMB) por parte del inversor PSD Investment Limited, controlado de facto por Li Shufu. Según este cálculo, al cierre de la bolsa estadounidense el 14 de noviembre, este único aumento de participación ha supuesto una pérdida teórica de más del 50% para el presidente de Geely Holding Group, Li Shufu, en tan solo cinco meses.

Respecto a las razones del continuo aumento de participación en Polestar, el director ejecutivo de Geely Holding Group, Li Donghui, respondió en agosto pasado que esto se debe a que Polestar es una pieza clave para la expansión global de Geely Holding Group y tiene una importancia estratégica significativa para el desarrollo global del grupo.

Como afirmó, según los datos de ventas del Grupo Geely correspondientes a los tres primeros trimestres de 2025, las exportaciones totales del grupo ascendieron a casi 300.000 vehículos, de los cuales Polestar aportó 40.000, lo que representa el 13%. Si bien la cifra inicial es relativamente pequeña, indica que Polestar forma parte de la expansión internacional de Geely. En cuanto a cuánto tiempo tardará Polestar en alcanzar la autosuficiencia, Li Shufu probablemente sea quien más anhela saber la respuesta.