El acuerdo permite a Tencent liberar capital de un activo existente para financiar proyectos de IA, manteniendo al mismo tiempo una protección contra pérdidas en su calidad de acreedor.

La transición de Tencent Holdings de accionista clave a importante acreedor de Bilibili ofrece una perspectiva clara de cómo los gigantes tecnológicos de China están reequilibrando el riesgo de sus carteras mientras financian costosas iniciativas de inteligencia artificial.

Este cambio, llevado a cabo mediante la emisión propuesta de bonos convertibles de Bilibili por valor de 700 millones de dólares anunciada el viernes, permite a Tencent asegurar flexibilidad de capital sin romper sus vínculos con una de las mayores plataformas de vídeo en línea de China, según los analistas.

A continuación, analizamos el movimiento estratégico de Tencent.

¿En qué consiste la reestructuración de capital?.

Bilibili planea emitir bonos sénior convertibles por valor de 700 millones de dólares con vencimiento en 2031, según un documento presentado ante la Bolsa de Hong Kong.

En virtud del acuerdo, la filial de Tencent, Huang River, suscribiría 200 millones de dólares en bonos convertibles de Bilibili. Simultáneamente, Tencent vendería cerca de 26,4 millones de acciones de Bilibili mediante una colocación secundaria a un precio de 115,38 dólares de Hong Kong (HK$) por acción, generando unos ingresos brutos cercanos a los 400 millones de dólares.

Bilibili destinaría los fondos obtenidos con la emisión de bonos a recomprar acciones por valor de 200 millones de dólares directamente a Tencent, además de realizar una recompra pública adicional de 100 millones de dólares para mitigar la dilución en el mercado.

Al transformar la venta de acciones de Tencent en una operación con bonos convertibles, el acuerdo ayuda a amortiguar el impacto de una volatilidad repentina en el precio de las acciones de Bilibili.

Las acciones de Bilibili llegaron a caer un 2,7% durante las primeras operaciones del lunes en Hong Kong, mientras los inversores asimilaban la reducción de la participación de Tencent, antes de recuperarse y cerrar con una subida cercana al 2%, situándose en 123,80 HK$.