Las empresas tecnológicas emergentes de China se centran ahora mucho más en tecnologías clave que representan «puntos críticos» de dependencia —especialmente en la cadena de suministro de chips—, según revela un informe de Morgan Stanley.
Las empresas tecnológicas chinas que buscan cotizar en bolsa se concentran cada vez más en áreas donde Beijing intenta romper su dependencia de la tecnología extranjera, a medida que años de controles a la exportación por parte de EE.UU. reconfiguran la cartera de candidatos a salir al mercado de valores.
Alrededor del 20% de las empresas que han lanzado ofertas públicas iniciales (OPI) en el Star Market de Shanghái en lo que va de año se dedican a abordar «puntos críticos» tecnológicos clave para China, frente a solo el 8,1% en 2022; esto según un análisis de Morgan Stanley sobre 229 OPI realizadas entre 2022 y mediados de julio de 2026.
Cerca del 60% de las empresas de 2026 contribuyeron al esfuerzo de China por lograr la autosuficiencia en la cadena de suministro, frente al 41% de hace cuatro años, señaló el informe publicado el viernes.
Los cuellos de botella tecnológicos críticos de China también se han acotado desde 2022: han pasado de abarcar una amplia variedad de bienes estratégicos a centrarse en la cadena de suministro de semiconductores. Impulsados por la ampliación de las restricciones al comercio exterior, los puntos de mayor presión se han desplazado hacia etapas anteriores de la cadena de valor, afectando a materias primas, maquinaria compleja, componentes especializados y herramientas de fabricación esenciales.
De las 21 empresas que Morgan Stanley identificó este año como dedicadas a abordar estos puntos críticos, 19 pertenecen a la cadena de suministro de semiconductores. Existe un enfoque particular en los puntos críticos del sector electrónico, ya que 15 de dichas empresas provienen de este ámbito.
«A medida que los cuellos de botella se ampliaban en los últimos tres o cuatro años, más empresas nacionales se centraron en esas áreas y, para 2026, algunas de ellas habían alcanzado un nivel de desarrollo que les permitía acceder al mercado de capitales para seguir expandiéndose», escribieron los analistas de Morgan Stanley.
