En su Reunión de Analistas de Valores de 2025 en Nueva York, Hewlett Packard Enterprise (HPE) presentó un discurso contundente: la compañía está entrando en una nueva fase de crecimiento rentable, basada en la infraestructura de IA, las redes de última generación y la integración total de Juniper Networks.
El CEO, Antonio Neri, inició su discurso con un tono festivo, marcando el décimo aniversario de HPE como empresa independiente y posicionándola como «más ágil, más innovadora y preparada para ganar cuota de mercado en los mercados más importantes».
Fue una presentación descarada y pulida, destinada a convencer a los inversores de que HPE puede competir con mayor fuerza con Dell, Cisco y Lenovo, a la vez que demostraba su capacidad para extraer valor de la adquisición de Juniper por 14.000 millones de dólares.
Argumentos a favor de la credibilidad.
El argumento central de Neri fue que la transformación de HPE durante la última década la posiciona para «un nuevo capítulo» centrado en segmentos de alto crecimiento y alto margen: redes, nube e IA. Su mensaje fue coherente con las recientes previsiones financieras, que proyectaban una tasa de crecimiento anual compuesta de los ingresos del 5% al 7% y un crecimiento de las ganancias operativas no GAAP del 11% al 17% hasta el año fiscal 2028.
«Nuestra cartera fortalecida generará un crecimiento más rentable», afirmó Neri, subrayando las expectativas de 3.500 millones de dólares en flujo de caja libre y al menos 3 dólares en ganancias diluidas por acción no GAAP para esa fecha.
Las cifras son ambiciosas, pero creíbles en teoría. La directora financiera, Marie Myers, reforzó la perspectiva con objetivos concretos de reducción de costes: 600 millones de dólares procedentes de la integración con Juniper y otros 350 millones de dólares a través del programa interno «Catalyst» de HPE, lo que eleva las reducciones totales previstas a aproximadamente 1.000 millones de dólares. Estos ahorros, señaló Myers, provendrán de la consolidación de las plataformas de TI, la simplificación de las carteras de productos y la reducción de personal.
«Estamos logrando aproximadamente 1.000 millones de dólares en ahorros de costes estructurales para el año fiscal 2028», afirmó, presentándolo como un ejercicio de eficiencia y una estrategia de reinversión.
Aun así, los inversores ya han escuchado discursos similares sobre eficiencia, tanto de HPE como de sus competidores. La verdadera pregunta es si estos ahorros se traducen en una diferenciación competitiva, no solo en mejores márgenes. La optimización de costes por sí sola rara vez redefine la posición de una empresa en mercados cada vez más definidos por la escala, el diseño de silicio y los ecosistemas de software nativos de IA.
La verdadera prueba es si una reducción drástica de costes inhibirá la innovación, un factor crucial en los mercados donde compite HPE.
La red como el principal diferenciador de HPE.
La adquisición de Juniper fue un tema central durante todo el evento. Neri la presentó como la base para crear «un nuevo líder en la industria de las redes» con una cartera «nativa de IA» que abarca campus, centros de datos y enrutamiento de área amplia.
La lógica es sencilla: la red se está convirtiendo en el tejido conectivo de la infraestructura de IA, conectando clústeres de GPU, nubes híbridas y entornos edge. Rami Rahim, exdirector ejecutivo de Juniper y actual director de HPE Networking, argumentó que «la red se ha vuelto crucial en la era de la IA» y que las arquitecturas heredadas «carecen de la escala, la fiabilidad y la automatización necesarias para las cargas de trabajo de IA modernas».
El entusiasmo de Rahim se vio respaldado por la visión de fusionar la plataforma Mist AIOps de Juniper con HPE Aruba Central, creando lo que él denominó «una red autónoma». Destacó que, juntas, ambas plataformas procesan «más de un billón de puntos de telemetría al día», alimentando modelos de IA que predicen y resuelven problemas de red automáticamente.
El concepto es atractivo, pero la integración de plataformas de software complejas puede tardar años en madurar, y la superposición de clientes podría generar fricciones. Dicho esto, HPE ahora compite con Cisco en una posición mucho más equilibrada, con una sólida posición en enrutamiento, conectividad inalámbrica y conmutación de centros de datos.
El objetivo a corto plazo de la compañía es que las redes representen aproximadamente el 60% de sus beneficios operativos para 2028, frente al 50% actual. De lograrse, esto marcaría un auténtico reequilibrio de la combinación de ingresos de HPE, alejándose de los servidores y servicios con menor margen de beneficio.
Sin embargo, HPE debe demostrar que la integración de Juniper puede acelerar, y no ralentizar, su crecimiento en los segmentos de la nube y la IA. El riesgo de ejecución sigue siendo alto, y el sector de las redes está repleto de empresas ya establecidas que ya están integrando telemetría y automatización basadas en IA en sus carteras.
La apuesta por la infraestructura de IA.
Los directivos de HPE creen firmemente que la infraestructura de IA es su próximo motor de crecimiento. La compañía prioriza a los clientes soberanos y empresariales en lugar de a los hiperescaladores, apostando a que los gobiernos y las grandes organizaciones priorizarán el control, la seguridad y la sostenibilidad sobre la escalabilidad bruta.
“Nuestros sistemas de IA lideran el mercado”, afirmó Neri, destacando las supercomputadoras Cray EX de la compañía y su nuevo diseño de refrigeración líquida directa sin ventilador, que según HPE es único en la industria.
En la Cumbre Global del Proyecto Open Compute de la semana pasada, HPE mostró cómo está integrando estas capacidades en sus servidores modulares ProLiant Gen12, compatibles con las arquitecturas Spectrum-X Ethernet y Kyber de Nvidia. Esta alineación con Nvidia es crucial: indica que HPE pretende mantener su relevancia en un ecosistema cada vez más dominado por cargas de trabajo centradas en la GPU.
El director de tecnología de computación de HPE, Scott Shaffer, lo enmarcó como parte de un compromiso más amplio con los “estándares abiertos y la modularidad”, enfatizando que los diseños de HPE permiten a los clientes optimizar su infraestructura para satisfacer las necesidades dinámicas del negocio.
Sin embargo, a pesar de sus sólidas credenciales técnicas, la historia de la IA de HPE aún carece de un factor diferenciador distintivo. Dell ya ha presentado su iniciativa AI Factory en colaboración con Nvidia, mientras que Lenovo promociona ofertas de IA híbrida con AMD e Intel, y los hiperescaladores continúan absorbiendo una gran parte del gasto en infraestructura.
La ventaja de HPE reside en atender mercados soberanos y regulados donde la localización de datos, la seguridad y la capacitación en IA local son prioritarias, pero estos son segmentos más reducidos.
Reestructurando GreenLake en la Era Híbrida.
La plataforma GreenLake de HPE sigue siendo fundamental en su narrativa de la nube. Myers reiteró que GreenLake continúa atrayendo «miles de nuevos logotipos» y está impulsando un crecimiento anualizado de ingresos de dos dígitos.
La compañía posiciona a GreenLake como una capa de gestión unificada en entornos híbridos y multicloud, ahora mejorada por la orquestación nativa de IA a través de su suite CloudOps. Esta estrategia se alinea con lo que Dell y VMware han estado buscando bajo la marca APEX: simplificar la TI híbrida y, al mismo tiempo, aumentar los ingresos recurrentes.
Lo más convincente es cómo HPE utiliza su portafolio de almacenamiento y computación para reforzar ese modelo. Su plataforma Alletra MP se centra en datos no estructurados, mientras que sus servidores ProLiant de próxima generación prometen seguridad «resistente a la computación cuántica» gracias al nuevo firmware iLO 7. Juntos, conforman una visión más coherente sobre los canales de datos a IA, un área donde HPE se distingue claramente.
Transparencia y disciplina de costos.
No es sorprendente que los inversores generalmente presionen a las empresas para que aclaren la gestión de costos. La presentación de Myers fue inusualmente detallada. Desglosó cuatro palancas clave: racionalización corporativa, integración de la cadena de suministro, simplificación del portafolio y optimización de la fuerza laboral, cada una vinculada al objetivo de ahorro de costos combinado de 950 millones de dólares.
«Estas acciones posicionarán a HPE para un mejor apalancamiento operativo y una mayor rentabilidad a largo plazo», afirmó, proyectando un retorno
El tono fue pragmático. HPE promete a los inversores pruebas tangibles de disciplina, así como una mayor transparencia en los informes por segmentos y la asignación de capital.
Para el año fiscal 2026, prevé un flujo de caja libre de entre 1.500 y 2.000 millones de dólares, un fuerte aumento con respecto a los niveles de 2025. Los dividendos aumentarán un 10% y las recompras de acciones se incrementarán en 3.000 millones de dólares adicionales. Esto transmite un mensaje de confianza, aunque los escépticos podrían interpretarlo como una medida para mantener la confianza de los inversores mientras se desarrolla la integración con Juniper.
¿Puede HPE destacar en un mercado impulsado por la escala?.
¿Puede HPE realmente diferenciarse de Dell, Lenovo y Cisco?. Quizás en tecnología. En escala, no tanto. El mensaje de HPE, centrado en una infraestructura modular, preparada para IA, soberana y sostenible, es sin duda sólido desde el punto de vista estratégico, pero compite en un entorno donde la economía de escala favorece cada vez más a los actores más destacados.
Las alianzas de Dell con APEX y Nvidia ya han captado una amplia atención, mientras que la integración vertical de Lenovo en servidores e IA de borde ofrece una ventaja de costos en regiones de alto crecimiento.
Lo que HPE sí posee es coherencia. Su portafolio ahora abarca computación, almacenamiento, redes y nube híbrida bajo una plataforma y marca unificadas. Pocos competidores pueden presumir de ese nivel de integración. El reto será convertir la coherencia en impulso y demostrar un crecimiento medible en software y servicios de alto margen, en lugar de depender de actualizaciones incrementales de hardware.
El veredicto.
HPE presentó un caso convincente. La narrativa de la compañía se basaba en datos, era financieramente transparente y estaba estratégicamente alineada con las tendencias del mercado. El mensaje de disciplina y enfoque de Neri se basaba más en la ejecución que en la aspiración.
La adquisición de Juniper Networks le da a HPE un impulso significativo en un segmento donde antes estaba rezagado, y su énfasis en la «IA soberana» le proporciona un nicho que aprovecha sus fortalezas en seguridad e integración de infraestructura.
Sin embargo, el camino por recorrer sigue siendo arduo. El mercado de infraestructura de IA evoluciona rápidamente, y la ejecución —en particular, la integración de Juniper y el aumento de los márgenes de software de GreenLake— determinará si la historia de HPE se convierte en algo más que un capítulo de recuperación.
Como resumió Rahim en el escenario: «Romperemos el statu quo y ofreceremos un valor sin precedentes». Fue una promesa ambiciosa, que los inversores seguirán de cerca para ver si HPE finalmente logra convertir su visión en un rendimiento sostenido.
